IATA: La guerra en Oriente Medio y el combustible caro reducirán a la mitad los beneficios de las aerolíneas
La Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA), en su nueva previsión financiera, espera que las aerolíneas globales ganen este año aproximadamente la mitad de lo que ganaron el año pasado, debido a las interrupciones bélicas del tráfico en Oriente Medio y al fuerte aumento de los precios del combustible. Mientras que las aerolíneas de Oriente Medio, según la previsión, caerían en pérdidas, el resto de las regiones seguirán siendo rentables, aunque con márgenes inferiores a lo previsto anteriormente.
IATA estima que el beneficio neto mundial de las aerolíneas en 2026 alcanzará los 23.000 millones de dólares, aproximadamente la mitad de los 41.000 millones previstos anteriormente y de la estimación de 45.000 millones del año pasado. El margen de beneficio neto debería caer al 2,0 por ciento, frente al 3,9 por ciento esperado anteriormente y al 4,2 por ciento del año pasado.
- Beneficio neto 2026
- 23.000 millones USD frente a 45.000 millones USD en 2025
- Margen de beneficio
- 2,0 % frente a 4,2 % en 2025
- Beneficio por pasajero
- 4,50 USD frente a 9,10 USD en 2025
- Beneficio operativo
- 48.000 millones USD margen 4,1 % frente a 7,2 % en 2025
- ROIC
- 4,3 % frente a 6,6 % en 2025
- Pasajeros
- 5.100 millones aumento del 2,4 %
Según IATA, la rentabilidad del capital invertido (ROIC) se reducirá al 4,3 por ciento desde el 6,6 por ciento del año pasado, cifra que sigue por debajo del coste medio ponderado del capital estimado en el 8,5 por ciento. La asociación ve en ello la confirmación de la debilidad estructural del sector, donde cualquier shock altera rápidamente la eficiencia en el uso del capital.
Se espera que los ingresos totales del sector suban en 2026 a 1,165 billones de dólares, un 9,4 por ciento más que los 1,065 billones de 2025. Sin embargo, el crecimiento de los ingresos se quedará por detrás del aumento de los costes operativos, que crecerán un 13 por ciento hasta 1,117 billones de dólares, lo que según IATA explica la caída de la rentabilidad.
La asociación prevé además un deterioro de los principales indicadores macroeconómicos: el crecimiento del PIB mundial debería bajar al 2,5 por ciento en 2026 desde el 3,4 por ciento del año pasado, la inflación debería subir al 5,0 por ciento desde el 4,1 por ciento, y el crecimiento del comercio mundial se desacelerará hasta el 1,9 por ciento desde el 4,6 por ciento del año pasado.
El director general de IATA, Willie Walsh, declaró que detrás de este deterioro de las perspectivas están las interrupciones bélicas en Oriente Medio y el fuerte aumento, de alrededor del 70 por ciento, en los precios del combustible de aviación. Según él, los transportistas intentan cubrir parte de los costes adicionales ajustando los precios de los billetes y aumentando la eficiencia, pero eso no basta para mantener el nivel de rentabilidad del año pasado, y quienes más sufren son las aerolíneas más pequeñas con balances débiles.
Walsh añadió que las aerolíneas de los países del Golfo se enfrentan a incertidumbre operativa después de que, al inicio de la guerra, se produjera un cierre casi total del espacio aéreo de la región. Según él, aunque estas compañías logran mantener las conexiones, los impactos financieros son inevitables.
El shock petrolero, según Walsh, afecta sobre todo a las propias aerolíneas. El beneficio por pasajero transportado caerá a 4,50 dólares, la mitad del valor del año pasado, y Walsh señaló que esa cantidad no cubriría ni siquiera un perrito caliente en la mayoría de los estadios del Mundial de fútbol, y no deja a los transportistas ningún margen ante un posible nuevo aumento de costes o impuestos.
En cuanto a los ingresos, se espera que los procedentes de la venta de billetes crezcan un 9,2 por ciento hasta 839.000 millones de dólares, lo que según IATA supera el crecimiento previsto de la demanda del 2,1 por ciento medido en RPK; según la asociación, esto indica que los transportistas están subiendo los precios de los billetes para compensar en parte el mayor coste del combustible. Por primera vez desde 2019, los ingresos auxiliares (165.000 millones de dólares, +12,6 por ciento) superarán a los ingresos del transporte de carga, que alcanzarán 162.000 millones de dólares (+7,2 por ciento).
Se espera que los volúmenes de carga crezcan este año solo un 0,2 por ciento, hasta 71,7 millones de toneladas, mientras que el factor de ocupación de asientos en el transporte de pasajeros debería alcanzar un récord del 84,0 por ciento, frente al 83,5 por ciento del año pasado.
Según la previsión, los costes de combustible aumentarán casi un 40 por ciento, de 252.000 a 350.000 millones de dólares, con un precio medio esperado del petróleo Brent de 95 dólares por barril y un precio del combustible de aviación de alrededor de 152 dólares por barril. La proporción del combustible en los costes operativos totales subirá así al 31,4 por ciento desde el 25,4 por ciento del año pasado, aunque el consumo total de combustible se mantendrá sin cambios en 104.000 millones de galones.
Otros riesgos y costes
- Los transportistas tienen cubierta mediante coberturas (hedging) aproximadamente un tercio del consumo de combustible previsto para 2026, lo que amortigua las fluctuaciones de costes a corto plazo, pero no protege frente al aumento de precios a largo plazo. Además, muchos solo cubren el precio del petróleo en sí, por ser más líquido, y quedan así expuestos al aumento del llamado crack spread, que este año debería alcanzar un máximo histórico de 57 dólares por barril.
- Se espera que los costes no relacionados con la producción aumenten un 4,0 por ciento hasta 767.000 millones de dólares, de los cuales los costes laborales representan 271.000 millones. Las aerolíneas emplean directamente a 3,33 millones de personas, un 1,0 por ciento más que el año pasado, mientras que la productividad por empleado bajó ligeramente un 0,4 por ciento.
- Los transportistas prevén además costes de entre 1.200 y 1.600 millones de dólares para cumplir con el sistema CORSIA, destinados a compensar entre 28,8 y 81,5 millones de toneladas de emisiones de CO2, además de un coste adicional de 4.300 millones de dólares para comprar 2,4 millones de toneladas de combustible sostenible SAF, lo que equivale al 0,8 por ciento del consumo total de combustible.
- Según IATA, el debilitamiento del dólar estadounidense este año sigue beneficiando a los transportistas no dolarizados: el año pasado el dólar se depreció frente a otras divisas alrededor de un 10 por ciento, y este año se espera una caída de alrededor del 5 por ciento, habiendo perdido ya cerca del 2,5 por ciento hasta finales de abril, lo que abarata tanto las facturas en dólares como la deuda en esa divisa.
- Los pedidos de aviones siguen superando a las entregas, y la cartera de pedidos pendientes de los fabricantes alcanzó en mayo de 2026 las 18.100 unidades, frente a las 17.000 de 2024, lo que equivale a más de la mitad de la flota activa. Las aerolíneas compensan por ahora la escasez de aviones alargando la vida útil de la flota existente, aumentando el uso diario de las aeronaves y elevando la ocupación de asientos.
- Según IATA, la escasez de aviones nuevos detuvo en 2024 y 2025, por primera vez en la historia, la mejora de la eficiencia de combustible de las flotas, lo que también frena el progreso en la reducción de las emisiones de CO2.
IATA menciona también el riesgo macroeconómico asociado a las elecciones: en 2026 se celebrarán o ya se han celebrado más de 40 elecciones nacionales que afectan a más de 1.500 millones de personas, entre las más seguidas están las elecciones legislativas estadounidenses de noviembre, las elecciones generales brasileñas de octubre y las elecciones parlamentarias israelíes de octubre. Según la asociación, sus resultados influirán en la reacción de los gobiernos ante la inflación, las tensiones comerciales y la política fiscal y monetaria, en un momento en que la crisis energética está cambiando las prioridades gubernamentales en todo el mundo.