IATA: Oorlog in het Midden-Oosten en dure brandstof halveren winsten luchtvaartmaatschappijen
De internationale luchtvaartorganisatie IATA verwacht in haar nieuwe financiële prognose dat luchtvaartmaatschappijen wereldwijd dit jaar ongeveer de helft verdienen van vorig jaar, door oorlogsverstoringen in het Midden-Oosten en een scherpe stijging van de brandstofprijzen. Terwijl maatschappijen in het Midden-Oosten volgens de prognose in het rood zouden moeten belanden, blijven andere regio's winstgevend, zij het minder dan eerder verwacht.
IATA schat dat de wereldwijde nettowinst van luchtvaartmaatschappijen in 2026 23 miljard dollar zal bedragen, ongeveer de helft van de eerder verwachte 41 miljard dollar en van de raming van vorig jaar van 45 miljard dollar. De nettowinstmarge zou moeten dalen naar 2,0 procent, tegenover eerder verwachte 3,9 procent en 4,2 procent vorig jaar.
- Nettowinst 2026
- 23,0 mld. USD tegenover 45 mld. USD in 2025
- Winstmarge
- 2,0 % tegenover 4,2 % in 2025
- Winst per passagier
- 4,50 USD tegenover 9,10 USD in 2025
- Bedrijfswinst
- 48,0 mld. USD marge 4,1 % tegenover 7,2 % in 2025
- ROIC
- 4,3 % tegenover 6,6 % in 2025
- Passagiers
- 5,1 mld. stijging met 2,4 %
Volgens IATA zal het rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) dalen naar 4,3 procent van 6,6 procent vorig jaar, wat onder de geschatte gewogen kapitaalkosten van 8,5 procent blijft. De organisatie ziet daarin een bevestiging van de structurele zwakte van de sector, waarbij elke schok snel de efficiëntie van het kapitaalgebruik verstoort.
De totale omzet van de sector zou in 2026 moeten stijgen naar 1,165 biljoen dollar, een groei van 9,4 procent tegenover 1,065 biljoen dollar in 2025. De omzetgroei blijft echter achter bij de groei van de operationele kosten met 13 procent naar 1,117 biljoen dollar, wat volgens IATA de daling van de winstgevendheid verklaart.
De organisatie verwacht bovendien een verslechtering van belangrijke macro-economische indicatoren: de groei van het wereldwijde bbp zou in 2026 moeten dalen naar 2,5 procent van 3,4 procent vorig jaar, de inflatie zou moeten stijgen naar 5,0 procent van 4,1 procent, en de groei van de wereldhandel zou moeten vertragen naar 1,9 procent van 4,6 procent vorig jaar.
IATA-directeur Willie Walsh verklaarde dat de verslechterde vooruitzichten worden veroorzaakt door oorlogsverstoringen in het Midden-Oosten en een scherpe stijging van ongeveer 70 procent van de brandstofprijzen voor vliegtuigen. Volgens hem proberen maatschappijen een deel van de extra kosten te dekken door ticketprijzen aan te passen en efficiënter te werken, maar dat is onvoldoende om het winstniveau van vorig jaar te behouden, en vooral kleinere maatschappijen met een zwakke balans lijden eronder.
Walsh voegde toe dat maatschappijen uit de Golfstaten met operationele onzekerheid kampen nadat het luchtruim in de regio bij het begin van de oorlog vrijwel volledig werd gesloten. Volgens hem lukt het deze maatschappijen weliswaar om de verbindingen in stand te houden, maar de financiële gevolgen zijn onvermijdelijk.
De olieschok treft volgens Walsh vooral de luchtvaartmaatschappijen zelf. De winst per vervoerde passagier zou moeten dalen naar 4,50 dollar, de helft van vorig jaar, en Walsh merkte op dat zo'n bedrag op de meeste stadions van het wereldkampioenschap voetbal niet eens een hotdog dekt en de maatschappijen geen enkele buffer geeft voor het geval van verdere kosten- of belastingstijgingen.
Aan de omzetkant zouden de inkomsten uit ticketverkoop met 9,2 procent moeten stijgen naar 839 miljard dollar, wat volgens IATA sneller gaat dan de verwachte vraaggroei van 2,1 procent, gemeten in RPK – maatschappijen verhogen dus volgens de organisatie de ticketprijzen om het effect van duurdere brandstof deels te compenseren. Voor het eerst sinds 2019 zouden de aanvullende inkomsten (165 miljard dollar, +12,6 procent) de omzet uit vrachtvervoer overtreffen, die 162 miljard dollar (+7,2 procent) zou moeten bereiken.
De vrachtvolumes zouden dit jaar met slechts 0,2 procent moeten groeien naar 71,7 miljoen ton, terwijl de bezettingsgraad in het passagiersvervoer een record van 84,0 procent zou moeten bereiken, tegenover 83,5 procent vorig jaar.
De brandstofkosten zouden volgens de prognose met bijna 40 procent moeten stijgen, van 252 miljard naar 350 miljard dollar, bij een verwachte gemiddelde Brent-olieprijs van 95 dollar per vat en een vliegtuigbrandstofprijs van rond de 152 dollar per vat. Het aandeel van brandstof in de totale operationele kosten zou daardoor moeten stijgen naar 31,4 procent van 25,4 procent vorig jaar, terwijl het totale brandstofverbruik ongewijzigd blijft op 104 miljard gallon.
Overige risico's en kosten
- Maatschappijen hebben ongeveer een derde van het verwachte brandstofverbruik voor 2026 afgedekt, wat kortetermijnschommelingen in kosten dempt, maar geen bescherming biedt tegen langetermijnprijsstijgingen. Velen dekken bovendien alleen de prijs van de ruwe olie zelf af, omdat die liquider is, en blijven zo blootgesteld aan de stijging van de zogeheten crack spread, die dit jaar een historisch record van 57 dollar per vat zou moeten bereiken.
- De niet-productiekosten zouden met 4,0 procent moeten stijgen naar 767 miljard dollar, waarvan 271 miljard dollar loonkosten zijn. Luchtvaartmaatschappijen stellen direct 3,33 miljoen mensen tewerk, 1,0 procent meer dan vorig jaar; de productiviteit per werknemer daalde licht met 0,4 procent.
- Maatschappijen rekenen bovendien op kosten van 1,2 tot 1,6 miljard dollar voor de naleving van het CORSIA-systeem om 28,8 tot 81,5 miljoen ton CO2-uitstoot te compenseren, en op extra kosten van 4,3 miljard dollar voor de aankoop van 2,4 miljoen ton duurzame brandstof SAF, wat overeenkomt met 0,8 procent van het totale brandstofverbruik.
- Volgens IATA helpt de verzwakking van de Amerikaanse dollar dit jaar verder de niet-dollarmaatschappijen – vorig jaar verzwakte de dollar ten opzichte van andere munten met ongeveer 10 procent en dit jaar wordt een daling van rond de 5 procent verwacht, waarbij hij tot eind april al ongeveer 2,5 procent verloor, wat dollarfacturen en -schulden goedkoper maakt.
- De vliegtuigorders blijven de leveringen overtreffen en het orderboek van fabrikanten bereikte in mei 2026 een aantal van 18.100 stuks, tegenover 17.000 in 2024, wat overeenkomt met meer dan de helft van de actieve vloot. Luchtvaartmaatschappijen compenseren het tekort aan toestellen voorlopig door de levensduur van de bestaande vloot te verlengen, toestellen dagelijks intensiever in te zetten en de bezettingsgraad te verhogen.
- Het tekort aan nieuwe vliegtuigen heeft volgens IATA in 2024 en 2025 voor het eerst in de geschiedenis de verbetering van de brandstofefficiëntie van vloten tot stilstand gebracht, wat ook de vooruitgang bij het beperken van CO2-uitstoot vertraagt.
IATA wijst ook op het macro-economische risico van verkiezingen – in 2026 worden of werden er meer dan 40 nationale verkiezingen gehouden die meer dan 1,5 miljard mensen raken, waaronder de meest gevolgde: de Amerikaanse Congresverkiezingen in november, de Braziliaanse algemene verkiezingen in oktober en de Israëlische parlementsverkiezingen in oktober. De uitkomsten daarvan zullen volgens de organisatie de reacties van regeringen op inflatie, handelsspanningen en fiscaal en monetair beleid beïnvloeden, in een tijd waarin de energiecrisis overheidsprioriteiten wereldwijd verandert.