IATA: Guerra no Médio Oriente e combustível caro cortam para metade os lucros das companhias aéreas
A Associação Internacional de Transporte Aéreo (IATA), na sua nova previsão financeira, espera que as companhias aéreas globais ganhem este ano cerca de metade do que ganharam no ano passado, devido às perturbações causadas pela guerra no Médio Oriente e à forte subida dos preços dos combustíveis. Enquanto as companhias aéreas do Médio Oriente deverão, segundo a previsão, cair para prejuízo, as restantes regiões manter-se-ão lucrativas, ainda que com margens inferiores às antes esperadas.
A IATA estima que o lucro líquido global das companhias aéreas em 2026 atinja 23 mil milhões de dólares, cerca de metade dos 41 mil milhões anteriormente previstos e dos 45 mil milhões estimados para o ano passado. A margem de lucro líquida deverá cair para 2,0%, face aos 3,9% previstos anteriormente e aos 4,2% de 2025.
- Lucro líquido 2026
- 23,0 mil milhões USD face a 45 mil milhões USD em 2025
- Margem de lucro
- 2,0% face a 4,2% em 2025
- Lucro por passageiro
- 4,50 USD face a 9,10 USD em 2025
- Lucro operacional
- 48,0 mil milhões USD margem de 4,1% face a 7,2% em 2025
- ROIC
- 4,3% face a 6,6% em 2025
- Passageiros
- 5,1 mil milhões aumento de 2,4%
Segundo a IATA, o retorno sobre o capital investido (ROIC) deverá descer para 4,3%, face aos 6,6% do ano passado, permanecendo abaixo do custo médio ponderado do capital estimado em 8,5%. A associação vê nisto a confirmação da fragilidade estrutural do setor, onde qualquer choque compromete rapidamente a eficiência na utilização do capital.
As receitas totais do setor deverão subir para 1,165 biliões de dólares em 2026, um aumento de 9,4% face aos 1,065 biliões de 2025. No entanto, o crescimento das receitas deverá ficar aquém do crescimento dos custos operacionais, que deverão subir 13% para 1,117 biliões de dólares, o que, segundo a IATA, está na origem da quebra de rentabilidade.
A associação prevê também uma deterioração dos principais indicadores macroeconómicos: o crescimento do PIB mundial deverá descer para 2,5% em 2026, face aos 3,4% do ano passado, a inflação deverá subir para 5,0%, dos 4,1% anteriores, e o crescimento do comércio mundial deverá abrandar para 1,9%, face aos 4,6% de 2025.
O diretor-geral da IATA, Willie Walsh, afirmou que as perturbações causadas pela guerra no Médio Oriente e a forte subida de cerca de 70% no preço do combustível de aviação estão por detrás da deterioração das perspetivas. Segundo ele, as transportadoras tentam cobrir parte dos custos adicionais ajustando os preços dos bilhetes e aumentando a eficiência, mas isso não basta para manter o nível de rentabilidade do ano passado, sendo as transportadoras mais pequenas e com balanços mais frágeis as mais penalizadas.
Walsh acrescentou que as transportadoras dos países do Golfo enfrentam incerteza operacional depois de, no início da guerra, o espaço aéreo da região ter sido quase totalmente encerrado. Segundo afirmou, embora estas companhias tenham conseguido manter as ligações, os impactos financeiros são inevitáveis.
O choque petrolífero atinge sobretudo as próprias companhias aéreas, segundo Walsh. O lucro por passageiro transportado deverá cair para 4,50 dólares, ou seja, para metade do valor do ano passado, e Walsh notou que essa quantia nem sequer chega para pagar um cachorro-quente na maioria dos estádios do Mundial de futebol, não deixando às transportadoras qualquer margem de segurança perante novos aumentos de custos ou impostos.
Do lado das receitas, os proveitos da venda de bilhetes deverão crescer 9,2%, para 839 mil milhões de dólares, superando o crescimento esperado da procura de 2,1%, medido em RPK - segundo a IATA, as transportadoras estão assim a subir os preços dos bilhetes para compensar parcialmente o impacto do combustível mais caro. Pela primeira vez desde 2019, as receitas auxiliares (165 mil milhões de dólares, +12,6%) deverão superar as receitas do transporte de carga, que deverão atingir 162 mil milhões de dólares (+7,2%).
Os volumes de carga deverão crescer este ano apenas 0,2%, para 71,7 milhões de toneladas, enquanto o fator de ocupação de lugares no transporte de passageiros deverá atingir um recorde de 84,0%, face aos 83,5% do ano passado.
Segundo a previsão, os custos com combustível deverão subir quase 40%, de 252 mil milhões para 350 mil milhões de dólares, com um preço médio esperado do petróleo Brent de 95 dólares por barril e um preço do combustível de aviação de cerca de 152 dólares por barril. O peso do combustível nos custos operacionais totais deverá assim subir para 31,4%, dos 25,4% do ano passado, embora o consumo total de combustível se mantenha inalterado, em 104 mil milhões de galões.
Outros riscos e custos
- As transportadoras têm cobertura de cerca de um terço do consumo de combustível previsto para 2026, o que atenua as oscilações de custos a curto prazo, mas não protege contra a subida de preços a longo prazo. Muitas, aliás, cobrem apenas o preço do petróleo em si, por ser mais líquido, ficando expostas à subida do chamado crack spread, que deverá atingir este ano um máximo histórico de 57 dólares por barril.
- Os custos não relacionados com produção deverão subir 4,0%, para 767 mil milhões de dólares, dos quais 271 mil milhões correspondem a custos salariais. As companhias aéreas empregam diretamente 3,33 milhões de pessoas, mais 1,0% do que no ano passado, tendo a produtividade por trabalhador descido ligeiramente 0,4%.
- As transportadoras contam ainda com custos de 1,2 a 1,6 mil milhões de dólares para cumprir o sistema CORSIA, para compensar entre 28,8 e 81,5 milhões de toneladas de emissões de CO2, e com custos adicionais de 4,3 mil milhões de dólares na compra de 2,4 milhões de toneladas de combustível sustentável SAF, o que corresponde a 0,8% do consumo total de combustível.
- Segundo a IATA, o enfraquecimento do dólar americano continua este ano a beneficiar as transportadoras que não operam em dólares - no ano passado o dólar desvalorizou cerca de 10% face às outras moedas, e este ano espera-se uma queda de cerca de 5%, tendo já perdido cerca de 2,5% até ao final de abril, o que torna mais baratas as faturas e a dívida em dólares.
- As encomendas de aviões continuam a superar as entregas, e as encomendas por satisfazer dos fabricantes atingiram, em maio de 2026, 18.100 unidades, face a 17.000 em 2024, o que equivale a mais de metade da frota ativa. As companhias aéreas têm compensado a escassez de aparelhos prolongando a vida útil da frota existente, aumentando a utilização diária dos aviões e elevando a ocupação de lugares.
- Segundo a IATA, a escassez de aviões novos travou, pela primeira vez na história, a melhoria da eficiência de combustível das frotas em 2024 e 2025, o que também atrasa os progressos na redução das emissões de CO2.
A IATA refere ainda o risco macroeconómico associado às eleições - em 2026 realizam-se, ou já se realizaram, mais de 40 eleições nacionais que abrangem mais de 1,5 mil milhões de pessoas, destacando-se as eleições legislativas norte-americanas em novembro, as eleições gerais brasileiras em outubro e as eleições legislativas israelitas em outubro. Segundo a associação, os seus resultados influenciarão as respostas dos governos à inflação, às tensões comerciais e à política fiscal e monetária, numa altura em que a crise energética está a alterar as prioridades governamentais em todo o mundo.